Мудрость толпы? Не ставьте на это на рынках прогнозов.

• Согласно новому исследованию, всего 3% трейдеров Polymarket обеспечивают основную точность на платформе
• Остальные трейдеры не обеспечивают точность, но финансируют её, говорится в исследовании
• «Невезучие проигравшие» составляют значительное большинство трейдеров Polymarket

Рынки прогнозов, такие как Kalshi и Polymarket, опираются на «мудрость толпы» — форму коллективизма, предполагающую, что когда большое число участников рынка выражает определённую точку зрения, она может и часто оказывается верной.

Данные рассказывают иную историю. Рабочая статья, недавно опубликованная исследователями из London Business School и Yale University, показывает, что лишь 3,14% трейдеров Polymarket обеспечивают почти всю точность и достоверное ценообразование на платформе. Исследователи проанализировали 1,72 млн аккаунтов Polymarket и торговую активность на сумму $13,76 млрд за период с 2023 по 2025 годы и пришли к выводу, что «опытные победители» доминируют в точности на Polymarket.

Используя этот тест, мы классифицируем «тейкеров», то есть аккаунты, которые в основном размещают рыночные ордера, на четыре группы в зависимости от значимости и направления их прибыли», — говорится в статье. «Опытные победители, получающие значительную прибыль, составляют 3,14% аккаунтов Polymarket. Счастливые победители, получающие незначительную прибыль, составляют 29,0%. Невезучие проигравшие, несущие незначительные убытки, составляют 61,4%. Неумелые проигравшие, несущие значительные убытки, составляют 6,4%. Оставшиеся 0,1% — это маркет-мейкеры, обеспечивающие ликвидность через лимитные ордера.»

Polymarket, который до недавнего времени был крупнейшим в мире рынком прогнозов по объёму, является подходящей площадкой для подобных исследований, поскольку сделки там рассчитываются в публичном блокчейне, что позволяет исследователям легко получать данные, подтверждающие успех или его отсутствие у трейдеров.

Добиться успеха на Polymarket сложно

Хотя исследование анализирует другую тему, работа London Business School/Yale согласуется с предыдущими исследованиями, подтверждающими, что подавляющее большинство трейдеров на рынках прогнозов не добиваются устойчивого долгосрочного успеха.

В исследовании London Business School/Yale ясно одно: опытные победители на Polymarket обладают некоторой предсказательной силой, тогда как остальные группы лишь обеспечивают ликвидность.

«Дисбаланс ордеров у опытных трейдеров является сильным предиктором как изменения цен в следующем периоде, так и итоговых рыночных результатов», — отмечают исследователи. «Счастливые победители, несмотря на положительную прибыль, не обладают значимой предсказательной силой. Неумелые проигравшие систематически торгуют против итогового результата, тогда как маркет-мейкеры в краткосрочной перспективе обеспечивают поток ордеров, но в итоге оказываются на проигрышной стороне информированных сделок, зарабатывая на предоставлении ликвидности, а не на направленных навыках.»

Навык должен быть отделён от удачи

Некоторые розничные трейдеры используют технологии копирования сделок для получения прибыли на рынках прогнозов, но это рискованная стратегия, поскольку, как отмечает команда London Business School/Yale, несколько удачных сделок одного кошелька могут завысить прибыль, не давая доказательств реального навыка трейдера.

Иными словами, навык должен быть отделён от удачи, и это особенно важно на рынках прогнозов, поскольку на Polymarket маркет-мейкеры и опытные тейкеры составляют всего 3,5% всех аккаунтов, но контролируют 30% прибыли.

«Таким образом, точность рынков прогнозов отражает мудрость информированного меньшинства, а не мудрость толпы», — говорится в исследовании.

Пост Мудрость толпы? Не ставьте на это на рынках прогнозов. впервые появился на Casino.org.